海航集团破产重组,600221、600515的投资逻辑

admin4个月前 (02-21)个股分析98

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海航集团曾经叱诧风云的万亿规模的资本大鳄,如今走到了它的尽头。海航王健在海外意外离世,陈峰在此次的海航破产重组中作为原始股东股权清理、彻底出局。这标志着海航跟过去彻底切割。海航能否凤凰涅槃,浴火重生。


海航集团旗下三家上市公司同步发布实施退市风险警示的公告。分别是:*ST海航(SH:600221)、*ST基础(SH:600515)、*ST大集(SZ:000564)。


海航集团破产重组的原因是:管理层制定的多元化的规模战略,盲目举债收购各种资产,资产再抵押再收购。而资产贬值,自产现金流无法满足基本运营,集团流动性出现问题,这个模式自然就无法再循环了。


海航集团虽然破产重组,但并不代表海航集团旗下没有优质业务板块。机场、航空、免税、酒店、旅游、CBD物业等板块与海南自贸港国家战略融合,未来极具发展前景。


我个人观点是:


海航集团在这个阶段破产重组是幸运的。因为碰上海南自贸港,海南全面开放这个战略机遇。而海航集团的诸多板块业务是海南自贸港建设的重要组成部分。通过此次破产重组,海航集团旗下各业务上市公司,战略上可以重新聚焦到海南自贸港这个国家战略上。而放弃之前多元化规模战略。海南自贸港、海南全面开放战略提供了广阔的发展空间,而海航集团作为海南头部本土企业同时业务板块深度契合自贸港发展需要。因此,必然是身处海南自贸港建设一线,同时也会享受到所有相关的政策利好。


对于海航集团旗下的上市公司来说也是一个重大利好。既然债务问题是明摆的了,晚破不如早破。早点捅破之后,破产重组然后各个业务板块规范化经营,不会再出现向集团变相输血,很多操作回归市场化。这在资本市场上也能更好体现上市公司的价值。


航空是海南政府必须要保的业务,而海南航空是国内四大航空集团之一。海南的两大机场:海口美兰机场、三亚凤凰机场都在扩建。海口和三亚的机场,未来的发展空间非常大。海航控股是海航集团的核心公司。海航控股作为国内四大航空公司中唯一一家民营航司,2019年,海航控股以361架飞机运营着国内外2000余条航线,是海航集团现金流来源。航空业务目前归属在*ST海航(SH:600221)。


海南免税板块。过年期间,海南免税每日营收超过1个亿。这块业务未来发展潜力巨大。我们可以对应的看中国中免的股价走势就知道这块业务的市场认可程度。目前这个业务板块归属在*ST基础(SH:600515)下。


而海航集团旗下最有价值的优质资产都在:600221,600515这两家上市公司。


此次破产重组把股价跌到了原始股的价格,对看好海南板块的投资者来说,这是一个千载难逢的绝佳机会。


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